Biuro prasowe UNIQA

Listopadowy raport Izby Zarządzających Funduszami i Aktywami oraz Analiz Online po raz kolejny wskazuje na pozytywne tendencje w napływach do funduszy akcyjnych. Drugi miesiąc z rzędu obserwujemy dodatnie saldo. W październiku do funduszy akcyjnych napłynęło około 640 mln PLN, natomiast w listopadzie saldo było dodatnie o ponad 315 mln PLN.

Warto jednak zwrócić uwagę na strukturę tych napływów – o ile wciąż dominują inwestycje w fundusze zagraniczne, to w listopadzie ich przewaga nad funduszami polskimi wyraźnie się zmniejszyła. Z październikowych 640 mln aż 525 mln trafiło na rynki zagraniczne, podczas gdy w listopadzie z 315 mln blisko 100 mln zasiliło fundusze akcji polskich. Listopad był dopiero trzecim miesiącem w 2025 roku, w którym odnotowano dodatnie saldo napływów do funduszy akcyjnych (po styczniu i październiku). W pozostałych miesiącach bilans pozostawał ujemny.

Dane te zestawione z wynikami krajowej giełdy pokazują wyraźny rozdźwięk – hossa na GPW ma się świetnie lecz nie przekładała się na proporcjonalne zainteresowanie ze strony inwestorów indywidualnych. Opór wobec inwestowania w polskie akcje utrzymywał się przez większą część roku, choć – jak widać na załączonym wykresie – pod jego koniec nastąpiło pewne przełamanie.  Można przypuszczać, że część wzmożonego zainteresowania wynikała z sezonowych zakupów związanych z produktami IKE i IKZE. Klienci, nierzadko przy wsparciu doradców sprzedaży TFI, przypominają sobie o wykorzystaniu rocznych limitów wpłat na konta emerytalne. To generuje istotne przepływy, z roku na rok coraz większe. W 2025 roku limit wpłat na IKE wynosił 26 019 PLN, a na IKZE odpowiednio 10 407,60 PLN dla osób zatrudnionych oraz 15 611,40 PLN dla prowadzących działalność gospodarczą. W 2026 roku limity te wzrosną do 28 260 PLN, 11 304 PLN oraz 16 956 PLN.

Mimo bardzo dobrych wyników krajowego rynku akcji, szerokiego zainteresowania ze strony inwestorów wciąż nie widać. Wielu uczestników rynku pozostaje poza rodzimą hossą, koncentrując się na funduszach zagranicznych, a precyzyjniej – na rynku długu. W listopadzie do funduszy dłużnych napłynęło bowiem netto ponad 3,8 mld PLN…

Warto podkreślić, że prognozy dla giełdy na 2026 rok pozostają umiarkowanie optymistyczne. Ożywienie cyklu inwestycyjnego w Polsce i Unii Europejskiej, spadające stopy procentowe oraz utrzymujące się atrakcyjne wyceny tworzą solidne fundamenty dla dalszego wzrostu w nadchodzącym roku. Należy jednak pamiętać, że oczekiwanie podobnych zwrotów jak w 2025 roku może okazać się zgubne – w końcu indeks WIG od stycznia do 17 grudnia wzrósł o blisko 44%.

Autor: Mateusz Myśliwiec, analityk rynku funduszy inwestycyjnych w UNIQA TFI