Biuro prasowe UNIQA

A więc jednak! RPP zaskoczyła uczestników i obserwatorów rynku finansowego (w tym i mnie 😊) i ścięła stopy procentowe. Rada obniżyła koszt pieniądza o 25 punktów bazowych, zmniejszając główną stopę referencyjną z 5,25 proc. do 5,00 proc. To o tyle zaskakujące, że jeszcze w ostatnich dniach decydenci z RPP wypowiadali się o pauzie na najbliższym posiedzeniu.

Jednakże, z punktu widzenia danych makro, prof. Adam Glapiński i „spółka” nie powinni mieć żadnych wątpliwości. Jednym z głównych argumentów przemawiających za dalszym spadkiem stóp procentowych był silniejszy niż przewidywano spadek inflacji w drugim kwartale. Co więcej, najnowsze projekcje inflacyjne najprawdopodobniej okażą się optymistyczne. Inflacja w lipcu może obniżyć się nawet do poziomu 3%, a motorem napędowym tego trendu będą niższe taryfy na gaz.

Dodatkowo, dane z ostatnich tygodni wzmacniają argumentację za luzowaniem polityki pieniężnej. Wzrost płac w maju wyhamował do 8,4% r/r, to kontynuacja trendu spadkowego i dalsze słabnięcie presji kosztowej.

Wiele do życzenia pozostawia z kolei kondycja przemysłu – czerwcowy PMI spadł do 44,8 pkt, najniższego poziomu od blisko dwóch lat, sygnalizując pogłębiające się spowolnienie w sektorze wytwórczym.

Na tle tych danych relatywna siła złotego oraz uspokojenie sytuacji geopolitycznej – w tym zawieszenie broni między Iranem a Izraelem – kreują warunki sprzyjające dalszym obniżkom kosztu pieniądza.